金融控股集团资本监管研究_论文发表网-光明论文中心

进入20世纪90年代以来，随着金融全球化浪潮的推动，金融竞争更加激烈，金融机构纷纷以购并方式在全球范围内竞争市场。这一时期有大量的金融控股集团涌现出来，同时也对金融监管提出了更多的要求。
　　资本充足率是金融监管的核心内容之一。金融控股集团资本充足率的监管，较之单一金融机构有很大的不同，我们可以将其划分为三个层次：⑴控股公司本身(母公司)的资本充足率；⑵控股子公司或其他持股公司的资本充足率；⑶将整个金融控股集团视作一个整体的资本充足率。对于前两个层次，可以按照单一机构进行资本充足率监管，但是整个集团的资本充足率，需要监管当局在合并报表的基础上，运用适当的方法，准确计算出整个集团真实的自由资本金和对外负债，并对不同类型金融控股集团制定出相应的资本充足率要求。

论文百事通

　　为了解决整个金融控股集团资本充足率监管的问题，巴塞尔银行监管委员会、国际证券监管委员会和国际保险监管协会三方联合论坛，与1999年就做出了统一的原则性规定，制定了一些具体的操作办法，并出台了《对金融控股集团监管原则的最终文件》。
　　最终文件根据现实中金融控股集团资本度量的状况以及存在的问题提出了其资本充足率监管中应当遵循的五个原则：
　　 1、应当排除资本在集团内的重复计算
　　考核整个集团的资本充足率时，只要一个实体持有同一集团内的另一个实体提供的资本金，而又允许提供者将该资本计入他自己的资产负债表，就会出现资本重复计算问题。在会计报表的角度看则是单一母、子公司各自角度编制的报表所反映的仅限于各自财务状况，缺乏对集团全貌的认识，从而所反映和监督的会计主体的财务状况和经济实质不真实。由于金融控股集团内层层控股和交叉持股，在整个集团层次上出现资本的重复计算几乎是不可避免的。
　　从商业角度看，控股集团的资本结构具有放大效应，有利于集团对外的购并扩张，如果支付正常，现金的流动性不受阻的情况下，这种投资方式就会体现出控股公司结构在效率上的优势，做到充分利用有限资金，使资金在整个集团内灵活调度。但从金融机构的审慎监管角度看，这一资本结构则是相当脆弱的。一旦出现支付困难或流动性问题，风险也会已成倍的方式放大。不受限制的转投资会膨胀控股公司的资本信心，降低整个集团的资本充足率要求。因此，必须运用适当的方法，剔除在整个集团层次上资本的重复计算。
　　为了有效地度量金融控股集团的资本充足状况，《最终文件》推荐了3种度量金融控股集团资本充足率的方法，即分类度量法、基于风险的汇总法、基于风险的扣除法。
　　 2、发现和制止母公司发债用于拨付子公司资本金，给集团带来更高的财务杠杆风险
　　当母公司以债务发行收入作为对子公司的投资，对子公司这是实有资本，但就整个集团而言，子公司的这笔资本实际来自于集团的对外负债，这等于增大了整个集团的财务杠杆，降低了集团的资本充足率。例如：设子公司总资产10亿元，股本4亿元（其中2亿元来自于母公司债券发行收入）。由于母公司发债所得收入在未来要对外偿还，不具备抵抗风险的能力，应予以剔除，子公司实际杠杆比率=总资产/股本=10亿元/（4亿元－2亿元）=5，较名义杠杆比率（10亿元/4亿元=2.5）放大了一倍。因此，在考核整个集团资本充足率时，需要剔除控股公司以债务投资的部分。
　　 3、排除利用中间层次的不受监管的非金融控股公司实现资本重复使用。
　　 4、能够准确度量准金融业子公司（租赁、再保险）从事各自业务所承担的风险
　　许多金融控股公司拥有一些不受监管的附属公司，原则上，在计算集团资本水平时应将附属公司的经营风险包括在内，使用名义资本来评估附属机构的资本。对非金融业子公司，名义资本的计算可以采用如下方法，一是使用同行业平均资本水平作为替代资本要求；二是按照该项业务的风险水平确定一个审慎资本水平；三是使用全部扣除法，扣除子公司的资本和赤字。
　　 5、在整个集团层次上考虑如何合并子公司的资本以及保护少数股东权益
　　在这个问题上，主要考虑如何对不同程度持股的附属公司进行集团财务的并表计算。根据一般的《公司法》和会计准则，集团对控股子公司的资本可视为全资子公司作全额合并，这将高估集团整体实际可获得的资本金。在计算金融控股集团资本充足率时，应按照对子公司的实际持股比例合并资本，而对于那些既无控制权、也无重大影响的少数股东权益，应将其视为不同证券投资。
　　除此之外，笔者认为，监管当局应当完善金融控股集团信息披露制度，同时加强市场约束，促使金融控股集团审慎经营。
　　总之，监管当局应在合并报表的基础上，运用适当方法，剔除在整个集团层次上资本的重复计算，剔除集团内以债务投资的部分，准确计算出整个集团真实资本。同时，注重金融监管审查程序和信息披露制度的运用，以促进金融控股集团风险管理制度和市场纪律等机制发挥作用